股權(quán)融資中的A、B、C、D輪是什么意思？
2020-09-02 17:02:37
對(duì)于中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)而言，債權(quán)融資與股權(quán)融資，一直是企業(yè)發(fā)展中重要的事情，必須要時(shí)刻關(guān)注的。那么，股權(quán)融資中的A、B、C、D輪是什么意思？你是否清楚呢？下面萬(wàn)事惠為大家進(jìn)行介紹。
大家都知道，債權(quán)融資（也叫債券融資）是指通過(guò)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款借錢，或發(fā)行債券等方式融入資金，債權(quán)融資需支付本金和利息，能夠帶來(lái)杠桿收益，但會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債率；股權(quán)融資不需還本，但沒(méi)有債權(quán)融資帶來(lái)的杠桿收益，并且引入新的股東，可能會(huì)喪失企業(yè)的部分控制權(quán)。
所以，在債權(quán)融資要不來(lái)錢的情況下，較多企業(yè)就選擇股權(quán)融資。進(jìn)而，私募領(lǐng)域里的融資對(duì)那些具有獨(dú)角獸潛質(zhì)的企業(yè)，也是另眼相看，窮追不舍。
企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的金主主要是三類：天使投資人（Angel）、VC（Venture Capital，風(fēng)險(xiǎn)投資）和PE（Private Equity，私募基金），如果將來(lái)有機(jī)會(huì)上市還會(huì)接觸到投行（Investment Banking, IB，投資銀行）。
一般來(lái)說(shuō)，融資輪次的劃分為種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、E輪等，但根據(jù)實(shí)際情況，有些項(xiàng)目也會(huì)進(jìn)行PreA輪、A+輪、C+輪融資。
1、種子輪——團(tuán)隊(duì)、想法、 產(chǎn)品。
種子階段的融資人，通常處于只有idea和團(tuán)隊(duì)，但沒(méi)有具體產(chǎn)品的初始狀態(tài)。投資人一般多是親朋好友，或創(chuàng)業(yè)者自掏腰包，當(dāng)然現(xiàn)在也涌現(xiàn)了不少種子期投資人。
倘若你的融資項(xiàng)目有團(tuán)隊(duì)，有idea，馬上進(jìn)入最終的落地，那么就可以開(kāi)始進(jìn)行種子輪融資。種子輪，項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)極高，等到天使輪就要求跑出mvp（最小可行化產(chǎn)品）。種子輪一般在50-200萬(wàn)這樣，機(jī)構(gòu)很難涉及，一般個(gè)人天使和孵化器基金會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這塊。
2、天使輪——產(chǎn)品可視、 商業(yè)模式清晰。
天使階段的項(xiàng)目通常有初建團(tuán)隊(duì)，有成熟產(chǎn)品上線，有產(chǎn)品初步的商業(yè)規(guī)劃；有種子數(shù)據(jù)或能顯示出數(shù)據(jù)增長(zhǎng)趨勢(shì)的增長(zhǎng)率、留存、復(fù)購(gòu)等證明。
同時(shí)積累了一些核心用戶，商業(yè)模式處于待驗(yàn)證的階段。那么尋找天使投資人或機(jī)構(gòu)，開(kāi)始天使輪融資便是最為合適的，融資金額大概在300萬(wàn)到500萬(wàn)左右。
3、Pre A 輪——有一定規(guī)模、市場(chǎng)前列。
PreA輪是一個(gè)夾層輪，融資人可以根據(jù)自身項(xiàng)目的成熟度，再?zèng)Q定是否需要融。倘若項(xiàng)目前期整體數(shù)據(jù)已經(jīng)具有一定規(guī)模，只是還未占據(jù)市場(chǎng)前列，那么可以進(jìn)行PreA輪融資。
同時(shí)， pre-A輪或者A+輪融資，就是你明明沒(méi)有初具規(guī)模，錢卻燒沒(méi)了，那就先來(lái)個(gè)pre-A輪江湖救急；或者在A輪融完以后，又有大咖看你不錯(cuò)，想投你你的業(yè)務(wù)，但你還沒(méi)有新的業(yè)務(wù)進(jìn)展，估值也基本沒(méi)有變化，所以來(lái)了個(gè)A+輪。
4、A 輪——以產(chǎn)品及數(shù)據(jù)支撐的商業(yè)模式、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，初具規(guī)模。
一般A就是第一輪，企業(yè)在第一輪融資是非常重要的。對(duì)于擁有成熟產(chǎn)品，完整詳細(xì)的商業(yè)及盈利模式，同時(shí)在行業(yè)內(nèi)擁有一定地位與口碑的項(xiàng)目，哪怕現(xiàn)階段可能處于虧損狀態(tài)，也可以選擇專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行A輪融資。
這一階段融資人已經(jīng)不可能只憑借idea融資，而是要有用戶，包括每日活躍用戶量、每月活躍用戶量，要有自己的商業(yè)模式，有能與競(jìng)品抗衡的成熟產(chǎn)品，有一定市場(chǎng)位置。
5、B 輪——得到驗(yàn)證的商業(yè)模式、新業(yè)務(wù)與新領(lǐng)域擴(kuò)展，比較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
經(jīng)過(guò)一輪燒錢后，項(xiàng)目已經(jīng)有了較大的發(fā)展，商業(yè)模式與盈利模式均已得到很好地驗(yàn)證，有的已經(jīng)開(kāi)始盈利。
此時(shí)，融資人可能需要資金支持推出新業(yè)務(wù)、拓展新領(lǐng)域，那么就適合以說(shuō)服上一輪風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)跟投，或?qū)ふ倚碌娘L(fēng)投機(jī)構(gòu)加入，又或是吸引私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)(PE)加入的形式，開(kāi)始新一輪的B輪融資。
6、C 輪——得到驗(yàn)證的商業(yè)模式、新業(yè)務(wù)與新領(lǐng)域擴(kuò)展。
如果此時(shí)融資人的項(xiàng)目已經(jīng)非常成熟，在行業(yè)內(nèi)基本可以穩(wěn)坐前三把交椅，正在為上市做準(zhǔn)備，那么就適合進(jìn)行C輪融資。
此時(shí)除了可以進(jìn)一步拓展新業(yè)務(wù)，也可以為補(bǔ)全商業(yè)閉環(huán)、準(zhǔn)備上市打好基礎(chǔ)。
7、D 輪、E 輪、F 輪融資——簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，其實(shí)就是C輪的升級(jí)版。
C、 D輪一般都是持續(xù)擴(kuò)展中的用錢，包括另外一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手互相燒錢。同一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的同樣模式，一般不可能有第三者獲得C輪以后融資的，最多兩個(gè)。另外，一些在B輪后已經(jīng)獲得較好收入情況甚至盈虧平衡的，不一定需要C輪及以后的新融資了。C輪、D輪一般都是數(shù)億乃人民幣。
E輪、F輪、G輪...... 輪次的那就是比誰(shuí)錢多， 一般需要持續(xù)燒錢的巨型項(xiàng)目才需要D以后的輪融資，多是金融投資巨頭大玩家。
一般來(lái)說(shuō)，天使投資人主要投A輪之前；VC主要投ABCD輪，一般會(huì)要求5倍以上的成長(zhǎng)；而PE主要是做上市前成熟企業(yè)的投資，等著上市賺股市套現(xiàn)的錢。
很難講是企業(yè)發(fā)展的哪個(gè)階段引入的，是天使還是VC還是PE。很多公司是在上市前才引進(jìn)的，那時(shí)候企業(yè)已經(jīng)很成熟了，而且就引進(jìn)一輪，有的企業(yè)則多一些，或者在早期就引進(jìn)。
融資輪次時(shí)間上的順序也從側(cè)面反映了公司的發(fā)展情況，處于什么階段，看每筆融資的金額也可以看出公司發(fā)展的情況怎么樣，ABCD輪只是個(gè)叫法而已。
當(dāng)然，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，先融資成功的企業(yè)將取得甩開(kāi)競(jìng)對(duì)對(duì)手的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)（人才戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)占有率），這也是融資的最大目的。
結(jié)語(yǔ)：企業(yè)融資的大前提——了解“融資”是什么，流程是怎樣的，各個(gè)階段自己該干什么，融資要注意什么。總之，不能為了融資而融資，融資是要為健康企業(yè)發(fā)展而服務(wù)！
