稅收優(yōu)惠政策出臺，創(chuàng)投機構(gòu)吃下定心丸，業(yè)內(nèi)期待細(xì)則明確
2020-09-02 17:03:10
寒冷了近一年的創(chuàng)投業(yè)，終于在年末迎來了一股暖流。日前就業(yè)內(nèi)最關(guān)注的創(chuàng)投基金如何交稅的問題，國務(wù)院常務(wù)會議發(fā)布了最新的決定，實施所得稅優(yōu)惠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，加大對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新支持力度。
這可謂是針對創(chuàng)投稅收政策的頂層制度方案，盡管細(xì)則尚未出臺，但可以肯定的是該項決議釋放了國家對高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的重視信號，讓困擾創(chuàng)投行業(yè)多年的稅收問題得以解決，增強了業(yè)內(nèi)的投資信心，同時有機構(gòu)人士也呼吁在創(chuàng)投基金投資的項目上市退出時也能獲得政策支持，期待實施細(xì)則能明確，如何落實最為關(guān)鍵。
創(chuàng)投機構(gòu)吃下定心丸
根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會議的決定，在已對創(chuàng)投企業(yè)投向種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)實行按投資額70%抵扣應(yīng)納稅所得額的優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上，從2019年1月1日起，對依法備案的創(chuàng)投企業(yè)，可選擇按單一投資基金核算，其個人合伙人從該基金取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利所得，按20%稅率繳納個人所得稅；或選擇按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算其個人合伙人從企業(yè)所得，按5%-35%超額累進(jìn)稅率計算個人所得稅。政策實施期限暫定5年。
這意味著還有半個多月的時間，創(chuàng)投基金的繳稅會按照新的標(biāo)準(zhǔn)來執(zhí)行，而未來5年內(nèi)都不會改變。關(guān)于創(chuàng)投稅收的問題今年備受關(guān)注，源起8月份有地區(qū)提高創(chuàng)投基金的繳稅比例和補繳所得稅的事件引發(fā)的一次轟轟烈烈的討論。
最終在9月6日國務(wù)院常務(wù)會議上提出了“創(chuàng)投稅負(fù)總體不增”的原則要求，針對創(chuàng)投機構(gòu)明確了保持地方已實施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定，由有關(guān)部門結(jié)合修訂個人所得稅法實施條例，按照不溯及既往、確保總體稅負(fù)不增的原則，并將抓緊完善進(jìn)一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策。
12月12日，國務(wù)院常務(wù)會議進(jìn)一步落實回應(yīng)了9月6日的會議內(nèi)容，提出新的針對創(chuàng)投企業(yè)的稅收核算方式，同時再次明確將加大對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新支持力度，使創(chuàng)投企業(yè)個人合伙人稅負(fù)有所下降、只減不增。記者采訪的業(yè)內(nèi)多位創(chuàng)投人士均表示，此次國務(wù)院的表態(tài)再一次顯示出國家層面對于創(chuàng)投行業(yè)的重視，而降低稅負(fù)有利于提高創(chuàng)投機構(gòu)的投資積極性，加速創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。
中美創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人胡浪濤認(rèn)為，這個政策的出臺，讓困擾創(chuàng)投行業(yè)多年的稅務(wù)問題終于得到解決。“這個政策給創(chuàng)投行業(yè)吃了一顆定心丸，我認(rèn)為這個政策是中國創(chuàng)投行業(yè)10年來的第三大推動力。”胡浪濤說，10年來對于中國創(chuàng)投行業(yè)而言，第一大推動力是創(chuàng)業(yè)板的推出，解決了創(chuàng)投行業(yè)退出的問題。第二大推動力是政府引導(dǎo)基金進(jìn)入創(chuàng)投，成為了創(chuàng)投行業(yè)最主要的出資來源。
在他看來，這個政策與其說是優(yōu)惠政策，不如說是讓創(chuàng)投成為真正意義上的行業(yè)，有了這個行業(yè)的課稅標(biāo)準(zhǔn)。他認(rèn)為，這個政策會大大激勵社會資本參與創(chuàng)投基金。同時，該項政策也是國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，是引導(dǎo)社會資金走向創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、實體經(jīng)濟(jì)的重要舉措。他還指出，政策對天使投資、早期股權(quán)投資更是利好，解決了過去按單一項目課稅的問題。此前天使投資本金虧損無法扣減。
盛世投資首席執(zhí)行官張洋指出，這次會議明確了基金收入性質(zhì)是股息、紅利和項目轉(zhuǎn)讓收益，而不是經(jīng)營性收入，明確基金收入的性質(zhì)，實際上回歸了創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)造收益的本源，使它和經(jīng)營性的企業(yè)分開。這實際上也是備案制度出臺后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大數(shù)據(jù)收集進(jìn)展到一定階段的產(chǎn)物。現(xiàn)在能夠明確而嚴(yán)格地把創(chuàng)業(yè)投資和其他類型的法人主體進(jìn)行分離。
特別稅收優(yōu)惠 面臨清理壓力
事實上，創(chuàng)投基金繳納所得稅時的核算方式困擾業(yè)內(nèi)多年。按2008年財政部、國稅總局發(fā)布的文件，合伙企業(yè)的個人所得稅按個體工商戶的標(biāo)準(zhǔn)征收，稅率為5%-35%。這一規(guī)定也適用于采用合伙企業(yè)形式的創(chuàng)投基金。
對于把創(chuàng)投設(shè)立的有限合伙企業(yè)劃入和個體工商戶同樣的納稅標(biāo)準(zhǔn)，有創(chuàng)投機構(gòu)苦笑言道，這意味著做創(chuàng)投和街邊開超市小店的沒有什么差別。也有某大型PE機構(gòu)的高管吐槽，尤其是市場環(huán)境不好的情況下好不容易有退出，此前按照35%的稅率一半以上都繳稅了，嚴(yán)重打擊了LP的積極性。
而此前在實際操作層面，雖然沒有明文規(guī)定，但各地方政府為了給創(chuàng)投基金減負(fù)、鼓勵創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展，多數(shù)選擇出臺地方政策將稅率降為20%。
深圳某新三板掛牌PE機構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國務(wù)院發(fā)文實際上起到的最大的作用是增強行業(yè)信心，但最終要看稅務(wù)總局的細(xì)則出臺，才是真正的影響。此次政策可以理解為將全國各地之前對于創(chuàng)投的稅收優(yōu)惠以政策形式落實了。
“以天津為例，今年率先執(zhí)行對當(dāng)?shù)刈詣?chuàng)投基金提高稅率和催促補繳的文件，但是嚴(yán)重傷害了機構(gòu)的積極性，現(xiàn)在幾乎不會有人去天津注冊新基金，殺雞取卵的事情長遠(yuǎn)來看最終傷害的還是自身發(fā)展。”華北某新成立的PE機構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者。
也有機構(gòu)擔(dān)心既然新的政策已經(jīng)推出，并且是全國性的相關(guān)政策，可能下一步地方的“特別稅收優(yōu)惠政策”就要面臨一定的清理壓力了。比如個別地區(qū)如新疆、西藏等地比現(xiàn)行更優(yōu)惠的稅收，注冊在該地的基金是應(yīng)該按照全國的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，還是繼續(xù)維持地方優(yōu)惠也需要明確。
為了促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展，西部地區(qū)給的政策更加優(yōu)惠，變換注冊地享受稅收優(yōu)惠是創(chuàng)投機構(gòu)此前通用的一種方式。可以發(fā)現(xiàn)諸如IDG資本、九鼎投資、硅谷天堂、同創(chuàng)偉業(yè)、基石資本等機構(gòu)都有在西部地區(qū)注冊的基金，在2010年之后曾經(jīng)掀起了一波創(chuàng)投機構(gòu)注冊地遷徙的熱潮，新疆和西藏是首選。
根據(jù)當(dāng)時的文件，新疆自治區(qū)在2010年10月發(fā)布了《新疆維吾爾自治區(qū)促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》和《關(guān)于鼓勵股權(quán)投資類企業(yè)遷入我區(qū)的通知》兩個文件規(guī)定，遷入私募股權(quán)投資機構(gòu)符合一定條件的，可享受新疆困難地區(qū)“兩免三減半”政策，即指對相應(yīng)企業(yè)自其獲利年度起2年免征、3年減半征收企業(yè)所得稅。
另外，還規(guī)定符合西部大開發(fā)政策的公司制股權(quán)投資類企業(yè)，執(zhí)行15%的所得稅率的同時，自治區(qū)地方分享部分減半征收；不享受西部大開發(fā)政策的，減免企業(yè)所得稅自治區(qū)地方分享部分的70%。合伙制股權(quán)投資類企業(yè)的合伙人為自然人的，合伙人的投資收益，適用20%的個稅政策，自治區(qū)按其對地方財政貢獻(xiàn)的50%予以獎勵。股權(quán)投資類企業(yè)取得的權(quán)益性投資收益和權(quán)益轉(zhuǎn)讓收益，以及合伙人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，依法不征收營業(yè)稅。
同樣，西藏自治區(qū)也在2014年公布了《西藏自治區(qū)人民政府關(guān)于印發(fā)西藏自治區(qū)企業(yè)所得稅政策實施辦法的通知》和《西藏自治區(qū)人民政府關(guān)于印發(fā)西藏自治區(qū)招商引資若干規(guī)定的通知》兩項政策。
優(yōu)惠政策包括暫免征收自治區(qū)內(nèi)企業(yè)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅中屬于地方分享的部分。對采取股權(quán)投資方式投資于旅游業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)、特色農(nóng)林畜產(chǎn)品加工業(yè)、藏醫(yī)藥業(yè)、民族手工業(yè)等特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的未上市企業(yè)滿2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅額，當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。
這兩個地區(qū)無論是從稅率還是免征力度上，都比全國其他地區(qū)要優(yōu)惠很多。下一步是否能繼續(xù)維持原有的優(yōu)惠政策有待細(xì)則出臺才能知曉。
還有一點值得注意的是，本次稅收優(yōu)惠政策的支持對象為“依法備案的創(chuàng)投企業(yè)”。根據(jù)國家現(xiàn)行的法律法規(guī)，主要參考《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收政策的通知》(財稅〔2018〕55號)(以下簡稱“55號文”)，“依法備案的創(chuàng)投企業(yè)”包括兩個大的類別：一、依照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》(發(fā)展改革委等10部門令第39號)備案并規(guī)范運作的“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”；二、依照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(證監(jiān)會令第105號)關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定備案并規(guī)范運作的“創(chuàng)業(yè)投資基金”。這意味著，稅收優(yōu)惠傾斜的是在基金業(yè)協(xié)會備案的創(chuàng)投機構(gòu)，并非所有類型的私募機構(gòu)都適用。
建議細(xì)則盡快落地
“8月份的時候傳言關(guān)于個人LP征稅要按35%的稅率進(jìn)行，當(dāng)時整個微信群都炸了，天天都在安撫他們，現(xiàn)在可以很底氣十足地和LP保證了，他們也表示能接受，就看下一步細(xì)則怎么規(guī)劃了，我們可以安心繼續(xù)做業(yè)務(wù)了。”上海某機構(gòu)的募資負(fù)責(zé)人對記者表示。
但一個好的政策最終需要落實。張洋表示，希望此項利好措施在具體落實中注意三個問題：第一，明確可執(zhí)行的操作細(xì)節(jié)。中國幅員遼闊，各地執(zhí)行部門如有不同理解，會讓執(zhí)行效果打折扣。希望能夠出臺配套文件，對不同情形進(jìn)行具體指導(dǎo)。第二，明確享受優(yōu)惠政策的邊界和流程，不讓過去曾經(jīng)出現(xiàn)的一些打著創(chuàng)投基金和產(chǎn)業(yè)基金旗號，實際上在做房地產(chǎn)或者負(fù)債經(jīng)營民間借款的一幕再次上演。不能讓其他行業(yè)占用創(chuàng)業(yè)投資的通道享受稅收優(yōu)惠，從而污名化創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)本身。第三，建議進(jìn)一步明確不同投資法律主體形式之間的稅收公平和稅收中性，包括信托制、契約制、資管產(chǎn)品類以及公司制，讓各類投資人不會因為選擇不同工具而有不同的稅收對待。
會議明確兩種選擇，從基金取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利所得，按20%稅率繳納個人所得稅；從企業(yè)所得按5%-35%超額累進(jìn)稅率計算個人所得稅。“對于創(chuàng)投行業(yè)來說，在年度內(nèi)進(jìn)行稅收的調(diào)節(jié)和優(yōu)化，難度是很大的。尤其對于創(chuàng)業(yè)投資這樣一個估值中樞、退出機會以及退出渠道都面臨很大不確定性的行業(yè)，更傾向選擇更為確定的因素。”張洋補充道。
松禾資本合伙人袁宏偉表示，終于可以踏實按照基金繳稅了，對創(chuàng)投基金來說是非常重大的利好。說明國家對高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)越來越重視，期待在創(chuàng)投基金投資的項目上市退出時也能獲得監(jiān)管部門的支持，對基金投資人的三類股東問題不要一刀切，對真正的創(chuàng)投基金投資人要鼓勵支持。
在基石資本看來，這次會議給創(chuàng)投行業(yè)個人所得稅稅率指明了方向，以前稅法只明確了被投企業(yè)的分紅按照20%的稅率征收個人所得稅，這次則增加了創(chuàng)投企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出的收益也比照20%稅率，還需要明確IPO上市退出是否在此范圍之內(nèi)，在實踐中，比如在一級市場投資股權(quán)，二級市場賣出股票是否屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，建議在實施細(xì)則中予以明確。
文章來源：證券時報
