美團、小米均大跌10%創上市新低 新股破發率上升
2020-09-02 17:04:23
10月11日，港股新股延續破發態勢，美團跌9.86%，報62.2港元；小米跌9.59%，報12.44港元；贛鋒鋰業H股暴跌21.21%，報13港元；美的置業跌6.47%，報15.9港元。
今年港股迎來IPO大年，融資環境寬松和新政的推動，是企業赴港上市的主因。然而在港交所頻繁敲鑼的同時，新股大面積破發也頗為吸引眼球。據10月10日的萬得數據統計，截至當日，港股市場今年共有161只新股上市，其中125只破發，破發率高達77.64%，較上半年70.3%的破發率出現進一步的上升。目前較發行價跌幅超過50%的新股多達32只，跌幅在20%至50%之間的新股有60只。
此外，值得注意的是，近日新股上市首日破發率也出現明顯的飆升。據萬得數據顯示，7月1日至10月10日期間，共有60只新股上市，目前為止共17只破發，破發率71.67%；其中24只上市首日破發，首日破發率為40%，較上半年29.6%的首日破發率有明顯的上升；而60只新股中更有56家在首日盤中跌破開盤價，包括小米集團、歌禮制藥、華凌醫藥、美團點評、海底撈（港股06862）和華興資本等多家明星公司，均未逃脫盤中破發的厄運。
市場分析人士表示，新股破發率的走高和蔓延并非偶然。
首先，牛市頂部的市場剛好符合了估值偏高的特征，此時上市公司會被與行業內標桿進行對標，從而獲得更高的估值。然而，公司盈利卻并不足以支撐偏高的估值，破發符合市場規律。
其次，新股得不到足夠資金的支撐。港股IPO散戶參與新股申購，一般都會采取融資的方式。新股抽簽，會出現超額認購率和融資比率的博弈。正常超額率會遠高于融資比率。但市場資金面較差的時候，超額認購率可能會低于融資比率，券商便會要求客戶補充保證金，否則強制平倉。一開盤便大規模強平，股價破發是大概率事件。
第三，隨著投資情緒大幅走低，增量資金變少甚至存量資金流出，初期炒新行情或還能稍作維持，而當下，新股上市當天已難逃破發厄運。
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