私募股權(quán)基金注冊(cè)：合伙型基金與公司型基金哪個(gè)更節(jié)稅?
2021-12-02 09:32:52
私募基金注冊(cè):合伙基金和公司基金哪個(gè)更節(jié)稅？
近年來，各地為了吸引資本入駐，紛紛競(jìng)相出臺(tái)各種優(yōu)惠政策。地方政府將根據(jù)企業(yè)的行業(yè)類別，給予一定的地方留成資金獎(jiǎng)勵(lì)。獲得地方留成財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)的重要前提是企業(yè)需要向地方稅務(wù)局納稅，企業(yè)納稅時(shí)政府才有財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)。那么注冊(cè)私募基金公司選擇合伙基金還是公司基金公司哪個(gè)更節(jié)稅呢？
目前市場(chǎng)上的私募基金大多是合伙制，企業(yè)產(chǎn)品很少。合伙企業(yè)與公司數(shù)量差距巨大的部分原因是合伙基金在項(xiàng)目決策效率和團(tuán)隊(duì)激勵(lì)方面具有優(yōu)勢(shì)地位，主流原因是合伙基金具有稅收優(yōu)勢(shì)。合伙基金不是繳納所得稅的主體，合伙人只用一種稅單獨(dú)繳納所得稅，避免了所得稅的重復(fù)征稅。
為了少交企業(yè)所得稅，投資者選擇了合伙私募基金。但是，當(dāng)投資者都是有限公司時(shí)，合伙私募基金真的有稅收優(yōu)勢(shì)嗎？
讓我們以私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金為例。當(dāng)投資者都是有限公司時(shí)，在其他條件相同的情況下，我們只會(huì)根據(jù)公司和合伙的區(qū)別來探索私募基金的最終納稅結(jié)果。
私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的收入主要由分紅/獎(jiǎng)金和股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)收入兩部分組成。在比較時(shí)，我們會(huì)為基金的投資者分析這兩部分收益的稅收差異。
一.伙伴關(guān)系基金
1.股息
合伙企業(yè)是稅務(wù)透明主體，項(xiàng)目分紅收入不并入合伙企業(yè)的企業(yè)收入，而是直接分配給每個(gè)LP，每個(gè)LP單獨(dú)納稅，因此在LP(有限公司)層面產(chǎn)生25%的企業(yè)所得稅。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)收入
如第一點(diǎn)所述，合伙企業(yè)是一個(gè)稅收透明主體，股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)收入作為合伙企業(yè)的稅后收入處理，因此在LP(有限公司)層面產(chǎn)生25%的企業(yè)所得稅。
對(duì)于項(xiàng)目公司的分紅或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的溢價(jià)收入，不需要在合伙私募基金層面繳納企業(yè)所得稅，但只有在項(xiàng)目上市時(shí)，才會(huì)涉及3%/6%的增值稅。對(duì)于股息和股份收益，LP(有限公司)級(jí)別涉及25%的企業(yè)所得稅。
二.公司基金
1.股息
居民分紅、獎(jiǎng)金等股權(quán)投資收益為免稅收入。假設(shè)項(xiàng)目公司也是居民企業(yè)，那么公司資金的分紅/獎(jiǎng)金就是不納稅的免稅收入，公司資金對(duì)投資者(有限公司)的分紅也是居民企業(yè)之間的不納稅股權(quán)投資。
2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)收入
企業(yè)資金股權(quán)轉(zhuǎn)讓的溢價(jià)收入屬于企業(yè)應(yīng)納稅所得額，應(yīng)繳納25%的企業(yè)所得稅。公司型基金在向投資者(有限公司)分紅時(shí)屬于居民企業(yè)間的股權(quán)投資收益，因此投資者(有限公司)的收益為免稅收入，無(wú)需納稅。
對(duì)于項(xiàng)目公司的分紅，無(wú)需在公司資金層面和投資人(有限公司)層面納稅；對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的溢價(jià)收入，公司基金繳納25%的公司所得稅，但投資者(有限公司)不必繳納。
當(dāng)基金的投資方為有限公司時(shí)，當(dāng)基金對(duì)外投資的紅利/紅利分配給LP/股東時(shí)，公司基金繳納的公司所得稅比合伙基金少，即節(jié)省25%的稅收。股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)收入也是如此。
但是，公司法第一百六十七條規(guī)定，公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額超過公司注冊(cè)資本50%的，不得提取。
因此，在公司基金層面，不可能將所有利潤(rùn)分配給投資者，但必須提到法定盈余公積，而合伙基金可以將所有利潤(rùn)分配給投資者。
總而言之，并非合伙基金在所有情況下都有稅收優(yōu)勢(shì)。當(dāng)基金投資者為有限公司時(shí)，公司型基金顯然具有絕對(duì)的稅收優(yōu)勢(shì)。加入基金鄉(xiāng)鎮(zhèn)變量后，稅收優(yōu)勢(shì)更加明顯。
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